您的位置:首页 > 新闻 >

搜索江湖已变 溢价吞下搜狗的腾讯想干什么?

来源:第一财经     时间:2020-07-28 15:03:58

“腾讯的心态比以前更开放。我们很多业务并不需要完全自己100%拥有去做,是可以(通过)合作、合资来打造。”2013年9月16日下午,搜狐媒体大厦里,宣布注资搜狗的腾讯董事局主席马化腾,曾这样对包括第一财经在内的记者说。

在现场,激动得手微微有些发抖的搜狗CEO王小川,站在张朝阳和马化腾中间合影,表情腼腆。

近7年时间里,保持一定独立性的搜狗经历了与腾讯的紧密捆绑、赴美IPO,如今再度握住腾讯的手。但这一次,腾讯选择直接将它收入囊中。根据7月27日晚搜狗发布的公告,腾讯向搜狗发出初步非约束性收购要约,腾讯有意以9美元/ADS的价格收购搜狗剩余股份。如果交易顺利完成,搜狗将从纽交所退市,成为腾讯的间接全资子公司。

相对于搜狗13美元的发行价,搜狗算是折价售出;相对于目前8美元左右的股价,腾讯算是溢价收购。有资本市场人士对第一财经记者表示,9美元/ADS的收购价格算是“比较良心的价格了”。

受该消息影响,美东时间7月27日收盘,搜狗股价8.51美元,涨48%,总市值32.61亿。搜狐股价反弹超过30%,市值反弹到6亿美元,收盘价15.55美元。也就是说,搜狗市值已是搜狐的5倍之多,而搜狐所持有的搜狗33.8%股权价值约为12亿美元,相当于搜狐自身市值的2倍。

此时,距离王小川在2017年喊出“要3年内在移动搜索业务上追平百度”已经到期。无论是市场份额还是财务数据上,二者至今仍有不小距离。而搜索江湖伴随着搅局者头条的出现,早已动摇和改变。

腾讯抛出橄榄枝背后

上一次,腾讯抛出的橄榄枝,改写过搜狗的命运。

2012年7月,搜狗与和阿里“分手”。在当时的中国搜索市场格局里,夹在百度、360和腾讯几大巨头势力板块之间的搜狗被视作一枚关键性棋子。此后360和腾讯都曾展开对于搜狗的竞逐。

腾讯与搜狗的上一次洽谈从2013年初开始,但当时双方的一个分歧在于,腾讯希望收购的方式控股,而搜狗希望独立发展。与此同时,360也抛出绣球,业界曾传出,奇虎360董事长周鸿祎与王小川密会商谈。

没想到,传闻中最接近收购的奇虎360意外出局。不再追求绝对控股、刚刚迈进千亿美元市值门槛的腾讯向搜狗注资4.48亿美元,并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗,交易完成后腾讯随即获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份。同时,新搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营。

马化腾在现场评价王小川:“很饥渴,有冲劲。” 二度饮恨搜狗的周鸿祎则对媒体回应:“我到今天才知道,搜狗姓王不姓张。”

搜狐董事局主席张朝阳当时对第一财经记者这样说:“卖给360就是把搜狗揉碎了,好滋养360茁壮成长,现在是搜狗独立发展,是两个完全不同的方案,没有直接可比性。”

搜索一直是马化腾心中的“痛点”,此前腾讯砸20亿元巨资在搜索业务,却没能在市场上砸出任何影响力。在自身搜索业务发展不佳的情况下,以投资换市场成为腾讯的选择。

入股搜狗后,腾讯对搜狗业务给予极大资源支持,包括放弃自有搜索业务,在腾讯系新产品中提供搜索服务优先使用搜狗服务,包括微信。在业务和决策方面,搜狗保持了最大的独立性。

此后,从推出微信公众平台搜索,再到微信头条搜索,搜狗试图渗透“封闭”的微信内容,在移动搜索的红海竞争中找到一条差异化路径。按照两家公司的一系列协议,搜狗可以继续使用腾讯非微信的传统流量资源直到2023年,保证了搜狗继续利用QQ浏览器的流量变现。

信心满满的王小川,曾在2017年喊出“要在3年内在移动搜索业务上追平百度”。但现实骨感,过于依赖腾讯系产品的流量变现进入瓶颈期后,搜狗营收持续下跌。一方面,智能硬件产品持续处于投入阶段,不断加大AI投入,直接导致成本的提升;另一方面,整个市场大环境中,流量成本已越来越高。

根据搜狗发布的截至3月31日的2020年一季度财报,按照美国通用会计准则(GAAP)计算,搜狗第一季度总营收为2.57亿美元,归属于搜狗公司的净亏损为3160万美元,较上年同期的净亏损390万扩大710%。按非美国通用会计准则(Non-GAAP),剔除股权激励费用,归属于搜狗公司的净亏损为3110万美元,较上年同期的270万美元净亏损扩大1052%。

竞争态势倒逼腾讯全资收购

腾讯与搜狗之间持续多年“亲密关系”,但变化早已悄然发生。

2019年12月11日,腾讯宣布将“微信搜索”正式更名“微信搜一搜”,围绕着“用微信就能搜”的口号,搜索能力全面升级,让更多可靠的信息和服务一搜即达。

张小龙在2019年微信公开课PRO上聊到小程序的流量分发逻辑时指出:“用户要通过社交与搜索两个途径获得”。从这个角度看,搜索是微信整个庞大生态的必然组成部分——要做,且必须给自己的团队做。这背后也是搜索核心数据必然融入浏览器、信息流、社交应用、尤其是小程序生态的大趋势。

微信搜索的正式亮相,表明了腾讯再次试水搜索业务的决心。时隔半年多,腾讯将搜狗收入囊中,二者有望进一步整合。根据搜狗公布的最新数据,第一季度其搜索业务流量同比增长20%,搜狗手机输入法日活跃用户数同比增长9%,达4.8亿,日均语音请求量大幅度增长,峰值达14亿次。

腾讯欲收购搜狗背后,可以看到的是,搜索是包括阿里、腾讯、字节跳动等巨头均下注投入的领域,是流量平台的必经之路。

字节跳动创始人张一鸣曾在一场内部员工会上表示,如果没有搜索场景的拓展和优质内容,今日头条的增长空间可能只剩4000万日活跃用户。该公司明确表达了进军搜索业务的决心,2019年,字节跳动搜索业务开始走向前台,宣布打造出一个理想的搜索中台架构。今日头条现任CEO朱文佳,曾任百度搜索部主任架构师。

字节跳动在短视频领域的突飞猛进,已然让巨头们头疼,在搜索领域快节奏的动作自然让竞争对手心生警惕。用金钱换时间,或许是眼下腾讯的最优选择。

有业内人士认为这是一笔三方共赢的“好买卖”——利于搜狐进一步挽救持续亏损状态,利于腾讯发力完善搜索业务,利于搜狗减轻财务压力。

今年上半年,张朝阳曾在接受第一财经记者采访时表示,预期今年的二季度在不包括搜狗公司净利润/净亏损的前提下,搜狐预期有望实现盈利。 一旦与腾讯的交易完成,搜狐所持有的搜狗33.8%股权价值约为12亿美元,甚至相当于现在搜狐市值的2倍。将畅游私有化、卖掉搜狗的搜狐,将拥有更充裕的资金施展拳脚。

对于腾讯而言,利好在于整合搜狗搜索资源,改善微信搜索体验,在与字节跳动移动搜索对垒时争取更大优势。不过,从今年开始发力视频号、搜索业务的微信,或许很难已经像张小龙说的那样“用完即走”了。

相关文章

热点图集